4月26日上午，第三届制度与金融研讨会在永利集团304am官方入口知新楼B321会议室举行，来自香港理工大学、中央财经大学等高校的专家学者围绕市场化转型、信息摩擦、信用约束等问题进行交流研讨。304永利集团金融系系主任、院长助理常东风主持研讨，304永利集团部分师生参会。

香港理工大学会计与金融学院副教授曾诚作题为“Does Strong Tax Enforcement Disincentivize Entrepreneurship? Evidence from China’s Golden Tax ProjectⅢ”的报告，指出金税三期（GTPⅢ）是创新创业的隐形推手。系统上线后，新设企业年均增长3%，欠发达地区表现尤为突出。金税三期降低了企业开办成本，无纸化申报率达83%，特别是在创新创业指数偏低的省份催生了25%的创业人口，表明数字治理红利对制度洼地具有强力补位效应，为经济高质量发展开辟了新路径。中央财经大学金融学院教授彭俞超作题为“Information Frictions, Credit Constraints, and Distant Borrowing”的报告，认为地理距离推升了企业与分支机构间的信息生产成本，改变了贷款策略选择。随着信息验证成本攀升，企业更倾向获取“信息不敏感型”贷款以规避审查负担。此外，大数据、人工智能显著降低了信息处理成本，削弱了远程贷款机构的核心竞争力，促使企业回流邻近融资渠道，从而形成“数字技术重构融资半径”新趋势。上海财经大学金融学院教授刘冲作题为“利率化与市场化银行利率风险测度有效性”的报告，发现我国商业银行重定价缺口平均呈现负值，在利率下行时有利于缓和净息差收窄压力。利率市场化改变了银行金融工具的定价基准，影响了重定价缺口指标的有效性。山东财经大学金融学院教授王营作题为“非自愿性环境信息披露的影响研究：资本市场反应与绿色创新效应”的报告，指出企业被动披露环境信息仍能引发资本市场积极反应，且信披质量越高，市场反馈越强烈。非自愿信披正向传导至实体创新——高质量回函企业绿色专利显著增长，其机制在于信披行为撬动融资杠杆，通过提升信贷获取能力、吸引耐心资本注入及强化环境行为监督三大路径驱动绿色转型。

对外经济贸易大学中国金融学院教授刘津宇作题为“城投平台市场化转型的经济效应——来自城投平台债券发行定价数据的证据”的报告，发现城投平台退出原银监会城投名单时，向市场传递了政府不再保证兜底的增量信息和市场化转型的信号，投资者隐性担保预期弱化，造成城投债券信用利差上升，从长期来看，退名单的城投平台财务状况有所改善。香港浸会大学商学院助理教授邹昆儒作题为“Redefining China's Real Estate Market：Land Sale, Local Government, and Policy Transformation”的报告，认为“三道红线”政策通过限制高风险房地产企业融资减少了企业的土地购买量，并影响其盈利能力，这一影响对私营房企的影响更加显著。从销售角度，购房者出于对未来能否交房的担忧，会减少对私企开发房屋的购买。南开大学金融学院副教授段月姣作题为“非正式制度国家文化对银行韧性的影响研究”的报告，构建了银行韧性指标体系，选取事前、事中、事后指标进行分析，发现集体主义的国家文化通过影响经理人和储户偏好，使银行获得更低的盈利波动性和更稳定的储蓄。银行系统遭受冲击后能更快调整至稳健状态，表现出更强的韧性，降低了银行破产概率。中央财经大学商学院副教授张光利作题为“Firm-government Policy Connection and Firms' Bank Loans”的报告，以企业年报中管理层讨论分析与政府工作报告的文本相似度衡量企业和政府政策关联度，发现强关联度通过信号效应、风险缓解和倾向性投资等机制使企业更容易获取银行贷款，这一影响在金融市场化程度较低、融资约束高的地区更加显著。

本届论坛聚焦“制度与金融”主题，旨在通过学术交流与合作凝聚学者之力，为深化金融体制改革与完善现代金融体系提供智力支持，助力金融高质量发展与实体经济稳健运行协同共进、行稳致远。

文｜焦淋清、张也  图｜冯欣珂、张也